최근 화학제품 가격이 크게 상승하고 있고 허리케인이 미국 대형 화학공장이 있는 지역을 강타해 글로벌 시장에 제품 공급에 차질이 빚어질 가능성이 있다는 우려가 커진 상황입니다. 국내 업체들이 반사이익을 볼 것이란 기대감이 커지는 상황에서 최근 주가 상승 중인 롯데정밀화학의 투자 포인트에 대해 유튜브 채널 레드시그널을 통해 알아보겠습니다.
▶ 투자 포인트 목차
1. 미국 대형 화학공장 생산차질
2. 화학제품 가격 급등
3. 3분기 실적 호전 기대
4. 고부가제품 중심 성장주로 변신
5. 저평가 메리트
6. 기관 매수
▶ 기업 개요
1964년에 설립된 회사로 2016년 2월 최대주주 변동에 따라 '삼성정밀화학'에서 '롯데정밀화학'으로 사명을 변경하고 롯데그룹 계열사로 편입됩니다. 주요 제품군은 정밀화학제품(메셀로스, 헤셀로스, 애니코트, ECH)과 일반화학제품 그리고 전자재료 제품군으로 구성돼있고 건축, 의약, 전자 등 광범위한 산업분야에 널리 사용됩니다.
·메셀로스(건축용 첨가제)
·헤셀로스(페인트 첨가제)
·애니코트(의약용 캡슐과 코팅제)
·ECH(에폭시수지 원료)
롯데정밀화학은 친환경, 안전, 건강 관련 규제와 소비자 선호 변화 등 트렌드에 대응하여 정밀화학제품 사업 확대를 신성장 전략으로 정했습니다.
▶ 투자 포인트
1. 미국 대형 화학공장의 생산 차질
-허리케인 '로라'가 미국 루이지애나주를 강타했는데 루이지애나주는 사솔, 웨스트레이크 등 미 대형업체 생산 시설 지역입니다. 허리케인 후 생산시설이 19%가 가동 중단되면서 상대적으로 수혜를 받고 있는 화학 업종의 강세 원인이라고 볼 수 있습니다.
2. 화학제품 가격 급등
-LDE (저밀도 폴리에틸렌) t당 761달러에서 990달러까지 상승
-전자상거래 증가, 포장 수요 급증, 마스크 위생제 원료로 사용 되면서 화학제품 사용이 급증할 거라 예상
3. 3분기 실적 호전 기대
-암모니아/유록스(매출 비중 31%)는 주요 고객사의 정기 보수로 판매량이 감소해 2분기 실적에 영향을 미쳤지만 유록스 성수기 효과에 기대를 모으고 있는 상황입니다.
· 유록스(EUROX) : 자동차 배출가스를 줄이기 위해 사용되는 촉매환원제
-고부가 제품인 유록스 매출 비중이 5%까지 상승
-식/의약용 수요가 26% 확대로 3분기 실적이 전분기 대비 매출액 10%, 영업이익 20% 증가할 것으로 예상됩니다.
4. 고부가제품 중심 성장주로 변신
-수요 강세로 제약용 애니코트 생산 능력을 내년 상반기까지 27% 증설 예정
-식품용 시장 : 다양한 시품용(AnyAddy) 진출
-경기 민감주에서 성장주로 될 가능성이 큰 것으로 기대
5. 저평가 메리트
EV/EBITDA는 기업의 시장가치를 세전 영업이익으로 나눈 값을 말하는데 기업의 적정 주가를 판단하는데 사용이 많이 됩니다. EV/EBITDA가 낮으면 저평가 됐다고 보고 높으면 고평가 됐다고 보는데 롯데정밀화학은 동종 업종 대비 상당히 저평가돼있는 상황입니다.
애니코트 27% 증설과 애니애디 식품 사업으로 시너지를 일으켜 2분기까지 올랐던 매출을 앞으로도 꾸준하게 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
주가가 최근에 좋은 모습을 보여주고 있습니다. 추세가 살아있기 때문에 리바운딩할 가능성도 점쳐 볼 수 있을 것 같습니다.
6. 기관 매수
기관의 성향상 중장기적으로 가는 패턴이 많이 있다는 걸 감안했을 때 롯데정밀화학의 추가 상승 여력을 충분히 있다고 봐도 무방할 것 같습니다. 그러나 주가는 아무도 모르기 때문에 늘 고민하시고 대응하시기 바라겠습니다. 롯데정밀화학 밸류에이션에 대해 알아봤습니다. 감사합니다.
⊙출처
롯데정밀화학 | LOTTE FINE CHEMICAL
www.lottefinechem.com
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